做完美股大跌了一波，主要是出来通胀数据非常不容乐观，加上美联储强硬表态，今年的降息可能减少。美元指数直接飙升到 100 了。

美股三大指数全绿，今天一开盘，亚太这边就基本上报废了。港股和内地均大幅下挫，日韩那边更惨。

除了老美本土的利空，当然还有中东的战事。伊朗抓住了老美的命根子，那就是通胀，核心在于石油，所以伊朗之前说的并不是没道理，打持久战，今天开始用少量导弹轰炸老美在中东的很多石油、天然气设施。这也是油价开始飙升的关键所在，只要伊朗这样搞一个月，大家都受不了，尤其是老美。今天油价飙升到 115 了。距离历史新高的 139 可能也就几个交易日的事情。如果真的如他们预料的那样，原油将暴涨到 150 美元上方，那真是创造记录了。

这还不是最主要的，非常可能的是直接导致全球经济大衰退，像 100 年前那样。而那次经济大衰退给全球带来的重大动荡和重构，影响了将近 100 年。

现在大家越来越感觉到，能“输入稳定性”是多么有含金量的词了。

腾讯昨天发布财报，今天就遭遇大跌，阿里今天发布财报，也未能幸免。阿里目前在 AI 领域的投入可以说是非常用力的，甚至可以说快 all in 了，基本上把大部分的资源和精力都要投入到这个领域里面去，具体这个领域能不能撑起下一个阿里还不好说。相比较阿里的激进，腾讯相对更加务实一点，不过在 2026 年，也准备在资源上大举投入，主要是算力资源价格太贵，甚至将影响腾讯的股份回购计划。之前也说过，腾讯的股权回购计划是个长达数年甚至十数年的长期制度。确保从南非大股东手上将控制权回购回来。客观上，是在这种东西方大博弈时代必须做的选择，也是做多内地资产的有效措施。

对比大洋彼岸，有点像 Facebook 和 Google 的做法，一个是豪赌，一个是先稳定赚钱渠道，在缓缓布局。选择豪赌的，是看到自家的赚钱渠道到了天花板，甚至收到威胁，再没有新的叙事和增长点，企业就会陷入衰退。也算是不得已而为之。

当下 AI 是大家都看好的未来方向，所以无论是纳斯达克还是港股，乃至内地，都在围绕这个领域疯狂圈钱和汇集资源。2026 年初，一个 openclaw 的火爆，让大家终于看到了 AI 下沉的新方向，终于不是在那卷谁的模型更先进了。现在所有 AI 算力，所消耗的 Token 都是天文数字，而下沉后，围绕 Token 领域的各种创新，将是贯穿这一年的新叙事。