高位惊恐

Thu, 02 Jul 2026 00:00:00 +0000

用一个词来形容今天的行情，就是“高位惊恐”。AI 基建现在已经到了非常高的位置上，稍微有点风吹草动就会引来不少人的撤退。具体 AI 这一轮产业革命能到什么高度，谁也不知道。

但是任何行业，根据 Gartner 技术成熟度曲线来判断，在度过早期的疯狂成长阶段，到第二阶段总会有一轮回撤的。就是这个拐点什么时候到来，谁也不好判断。

今天的下跌主因是 Meta 公司开始出售算力，因为在这一轮 AI 竞争中，Meta 是最没有存在感的，Google 公司的 Gemini 显然已经跻身第一梯队，这是七姐妹互联网老登中在 AI 领域做的最好的，所以他们从来不畏惧 ChatGPT ，也不畏惧 Anthropic。因为 Google 是最早开始研究 AI 的那一波。

Meta 早些年押注元宇宙，后来又在 AI 上慢了半拍，虽然疯狂挖人，疯狂建立算力基建，但是搞了个寂寞，没搞出个像样的产品出来。和马斯克的 XAi 有点类似，最后只能将之前斥巨资建立的算力出售或者租赁给其他需要的 AI 公司。

这个举动被认为 AI 基建已经进入第二阶段。

所以引发了恐慌出逃，因为一旦进入第二阶段，野蛮生长结束，大家开始进入存量博弈，市场上将会淘汰掉一大批玩家，只有少数几家能生存下来，从而导致行业洗牌。当然，基建部分的采购也会大幅减少，像什么芯片啊，光啊，甚至到电力、服务器配套。

但是从目前的情况来看，还显然没有到这个阶段，AI 很多公司依然在齐头并进个寻求技术上的进一步突破和改进，完全没有要见顶的意思。未来的挺长一段时间，AI 是资源需求依然会挤压其他行业，比如存储、芯片等行业，还是会比较紧缺。

大 A 散户化特点显著，所以今天跌的有点惨，不少人纷纷出逃了。今天是固定操作日，我继续加仓了几个指数。本周就这样吧，周末会更新一版持仓情况。

大量资金从 AI 产业链出逃，带崩了指数，创业板和沪指再次拉齐了，不过我依然认为这是短期的情况。但是大跌 5.7%，可见恐慌指数多高。

港股今天表现不错，恒生指数非常强劲，但是恒生科技下午翻绿了。

刚才美股那边开盘，三大指数集体高开，纳指高开高走依然强劲。你看，人家都没怕，咱这自己吓自己。

大宗商品方面原油价格继续回落到 71 区间，美油回落到 67 区间了，已经非常接近中东战争前的水平。

汇率那边有所提升，主要还是美元有继续走软的预期，沃什采访说了通胀降温预期，这无疑让加息预期降温。刚公布的失业率也继续下降，低于预期，这都是实打实的利好。

Gartner on 兜兜爸投资笔记

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