美股昨晚表现不行，三大指数低开低走，主要原因就是之前说的财政部下场买美债救市，结果临阵倒戈。美债继续被大幅抛售，引发了美股的继续下跌，目前也没有什么好办法。

咱么这边今天港股表现强势，主要还是靠 AI 引领，而传统老登们表现还不错。质谱和 MiniMax 均大涨超过 10%，带动了一波。泡泡玛特昨天说的因为年中报不及预期，下半年财务承压，今天开盘跌了 8 个多点，好在后来拉回来不少，收盘跌了三个点。

有钱的老登股继续用回购来稳住股价，连 SK 海力士都这么干。其他的自然不再话下。腾讯今天继续回顾了 3 亿港币，阿里今天大幅调整，云业务研发投入和收益不成比例。现在只要和 AI 沾点边的大厂，研发投入都是高的吓人，不跟吧，很快就落后了，怕被边缘化，跟吧，是真的烧钱，财务报表会非常难看，动不动几百亿几百亿的砸，之前搞打车大战、外卖大战，都没这么猛。

而目前 AI 还处于非常早期，后面日子还长这呢，这也是为什么很多 AI 企业继续 IPO 的原因。老股东想获利退出，引进新股东，另外，也确实需要融资。

连 Anthropic 这样非常赚钱的 AI 企业都倍感压力，因为他们最清楚，一旦失去订单，那将是致命了，而 AI 现在还处于早期草莽阶段，各家大厂和创业公司如过江之鲫，往后鹿死谁手还真不好说。

这也是目前 AI 最尴尬的事情。

港股今天整体表现强于大 A，内地虽然三大指数红盘，但是主要靠创业板顶着，板块分布上，主要是贵金属和元器件在拉，盘面上涨跌参半，量能上继续萎缩了 2000 亿，正式跌破 2 万亿了。这可不是什么好消息，2 万亿成交量现在是牛市大家都心理预期，一旦跌破，可能意味着不如收缩区间，甚至会有牛市还在不在的疑问。

美元指数持续走软后，汇率继续大涨，已经来到 6.71 区间了，也是创了 2023 年以来的新高。

原油目前还在高位，布油到 93 以上，美油也在 87 上方。关于霍尔木兹海峡，现在中东那边有个风向，就是有条件的国家，准备建设输油管道绕开霍尔木兹海峡。这大概率会是未来的一个趋势了。中东王爷们也开始挠头，以前躺着赚钱的日子可能没那么容易了。

本周就这样了，明天更新一般持仓情况，体感上比上周稍微好一点。但是站前效应不明下，特别是老登板块，都是靠回购撑着。这是个漫长的、难熬的阶段。外围不确定性因素也很多，100 年前的二十年代，大家过的也都比较艰难。